公司預(yù)焙陽極產(chǎn)能穩(wěn)步擴(kuò)張。公司2021年預(yù)焙陽極自產(chǎn)產(chǎn)量約為207萬噸，約占國內(nèi)商用預(yù)焙陽極總產(chǎn)量的20%，約占國內(nèi)預(yù)焙陽極總產(chǎn)量的10%，市占率仍有較大提升空間。國內(nèi)電解鋁市場正經(jīng)歷著“北鋁南移”的重要轉(zhuǎn)型，給預(yù)焙陽極帶來了行業(yè)整合的戰(zhàn)略機(jī)遇期。公司現(xiàn)有年產(chǎn)252萬噸預(yù)焙陽極產(chǎn)能，權(quán)益產(chǎn)能約174萬噸，未來每年有望新增60萬噸產(chǎn)能，2025年總產(chǎn)能將有望達(dá)到500萬噸。公司通常采用與核心客戶合資并由公司控股的模式建設(shè)預(yù)焙陽極產(chǎn)能，保障優(yōu)質(zhì)銷售訂單，且在原材料石油焦的采購環(huán)節(jié)，有國內(nèi)集中采購和全球采購的優(yōu)勢，所以公司預(yù)焙陽極產(chǎn)品相比同行其他企業(yè)有非常明顯的成本優(yōu)勢。另外，隨著預(yù)焙陽極價格中樞的抬升，公司單位產(chǎn)品利潤也有望逐步提升。
公司今年首次提出“C+戰(zhàn)略”，有望通過戰(zhàn)略延伸發(fā)力新型碳材料領(lǐng)域。人造石墨負(fù)極和預(yù)焙陽極在原材料和生產(chǎn)工藝方面具有高度的相似性，主要原料均包含石油焦。公司為充分發(fā)揮石油焦領(lǐng)域的采購優(yōu)勢，抓住新能源產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展機(jī)遇，構(gòu)建“綠電+新型碳材料”發(fā)展模式，今年4月發(fā)布公告：擬在甘肅省嘉峪關(guān)市嘉北工業(yè)園區(qū)投建年產(chǎn)20萬噸鋰離子負(fù)極材料一體化項目首期5萬噸項目，公司將根據(jù)嘉峪關(guān)索通低碳產(chǎn)業(yè)園區(qū)推進(jìn)情況，加快770兆瓦光伏項目、20萬噸鋰電池負(fù)極首期5萬噸項目建設(shè)進(jìn)度。另外，公司籌劃以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購佛山市欣源電子股份有限公司94.9777%股權(quán)，且非公開發(fā)行股份募集配套資金，所以公司股票于2022年4月28日起停牌，于5月17日開市起復(fù)牌。欣源股份主營業(yè)務(wù)為鋰離子電池負(fù)極材料產(chǎn)品及薄膜電容器的研發(fā)、生產(chǎn)加工和銷售。欣源股份的人造石墨負(fù)極材料產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于動力電池、消費(fèi)類電池和儲能電池等領(lǐng)域，此外公司還承接石墨化代加工、一體化代加工以及其他工序的代加工。目前欣源股份已成功進(jìn)入寧德時代、國軒高科等下游鋰電池廠商供應(yīng)鏈體系。通過此次收購欣源股份，索通發(fā)展能利用欣源股份多年積累的技術(shù)和工藝，并直接利用欣源股份現(xiàn)有市場及客戶渠道，快速切入負(fù)極材料領(lǐng)域，大幅降低客戶導(dǎo)入周期，較快實(shí)現(xiàn)自建負(fù)極材料產(chǎn)能的運(yùn)營。公司兩大負(fù)極材料生產(chǎn)基地的布局均有望享受低成本電價所帶來的成本優(yōu)勢。
鋰電負(fù)極材料產(chǎn)業(yè)邏輯或從石墨化供應(yīng)緊張轉(zhuǎn)向原料供應(yīng)緊張。目前負(fù)極產(chǎn)能瓶頸在石墨化環(huán)節(jié)，石墨化價格高企，但隨著石墨化產(chǎn)能供給的增加，預(yù)計明年市場供給相對來說會比較寬裕，石墨化環(huán)節(jié)供應(yīng)短缺的局面有望緩解。但與此同時，隨著負(fù)極材料需求快速增長，原料端針狀焦和石油焦供應(yīng)會逐步趨緊。針狀焦方面主要是由于當(dāng)前的針狀焦價格不高，針狀焦企業(yè)僅處于微利狀態(tài)，價格不足以支撐企業(yè)積極增產(chǎn)或擴(kuò)建新產(chǎn)能；石油焦方面主要是由于優(yōu)質(zhì)的低硫焦產(chǎn)量占比低，且石油焦作為煉廠的副產(chǎn)品，煉廠本身很難有新的擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃，而原油品質(zhì)的重質(zhì)化和劣質(zhì)化也會使得低硫焦產(chǎn)量不增反減。索通發(fā)展作為國內(nèi)商用預(yù)焙陽極龍頭企業(yè)，在石油焦采購方面有較為明顯的競爭優(yōu)勢，公司進(jìn)入到人造石墨負(fù)極材料領(lǐng)域，在原料端低硫石油焦方面的保供能力要優(yōu)于同行其他企業(yè)。
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