第一季度全球氧化鋁市場可能受到澳大利亞持續(xù)供應(yīng)中斷和俄烏戰(zhàn)爭導(dǎo)致的能源價格高企支撐，而鋁需求復(fù)蘇仍存不確定，取決于中國需求恢復(fù)程度。
由于烏克蘭戰(zhàn)爭，澳大利亞于2022年3月禁止向俄羅斯出口氧化鋁，市場人士表示，這一政策的任何調(diào)整都將導(dǎo)致第一季度以及今年剩余時間價格大幅上漲。禁令后的供應(yīng)過剩已經(jīng)反映在2022年第四季度之前的價格當(dāng)中。
2022年，由于澳大利亞的生產(chǎn)問題以及北京冬奧會期間中國冶煉廠減產(chǎn)，澳大利亞氧化鋁FOB價格在3月下半月達到每噸533美元峰值。在澳大利亞出口禁令生效約兩周后，鋁價跌破每噸400美元。
澳大利亞氧化鋁價格短期內(nèi)可能會受到美國鋁業(yè)(Alcoa)位于西澳州的Kwinana氧化鋁冶煉廠停產(chǎn)的支撐。該冶煉廠1月9日宣布，由于天然氣短缺，產(chǎn)量已削減約30%。
美國鋁業(yè)全球銷售和營銷團隊的一名人士表示：“就目前情況來看，不可抗力無法排除?！?/p>
一位西方貿(mào)易商表示，如果該冶煉廠停產(chǎn)超過一周，“將使全球氧化鋁市場從少量過剩轉(zhuǎn)變?yōu)樯倭抗?yīng)不足，并支撐價格上漲。”
中國進口套利窗口
市場人士稱，如果澳大利亞現(xiàn)貨價格繼續(xù)上漲，從2022年第四季度末開始向中國出口澳大利亞氧化鋁的理論套利窗口可能在第一季度收窄。
套利窗口于1月12日打開，因為中國重新開放，人民幣兌美元繼續(xù)走強，同時出口到中國的運費成本下降。由于春節(jié)期間中國氧化鋁價格可能會在區(qū)間內(nèi)波動，短期內(nèi)這一窗口可能會保持微弱開放。
然而，由于市場對氧化鋁價格進一步上漲的預(yù)期不一，今年迄今來自中國的現(xiàn)貨購買活動一直疲弱。
東南亞升水
市場人士表示，如果俄烏戰(zhàn)爭對貿(mào)易的影響繼續(xù)存在，東南亞氧化鋁較澳大利亞的溢價趨勢可能在第一季持續(xù)。
東南亞已成為俄羅斯氧化鋁主要供應(yīng)地。市場參與者表示，由于澳大利亞對俄羅斯出口禁令后，貨物的最終目的地相對靈活，東南亞產(chǎn)氧化鋁也開始出現(xiàn)更高溢價。
印尼氧化鋁被視為東南亞價格的一個關(guān)鍵指標(biāo)。從歷史上看，印尼氧化鋁的溢價，相當(dāng)于運往主要目的地的運費較澳大利亞產(chǎn)品的運費節(jié)省。
然而，市場人士表示，來自印尼的2023年定期合同貨物將以此前每噸8-12美元（相較澳大利亞基準(zhǔn)現(xiàn)貨價格）溢價的兩倍出售。
“我們2023年氧化鋁合約的溢價將處于歷史高位，這突顯全球?qū)ρ趸X的強勁需求，”印尼首家氧化鋁冶煉廠人士表示，“我們2023年的產(chǎn)量已經(jīng)售罄?！?/p>
在越南以外，2022年11月和12月的現(xiàn)貨招標(biāo)價格比澳大利亞現(xiàn)貨價格每噸溢價15-20美元，預(yù)計第一季度將繼續(xù)保持較高水平。
能源安全，運營挑戰(zhàn)
由于從亞太地區(qū)到大西洋盆地的貿(mào)易流動仍然活躍，市場參與者表示，他們也將監(jiān)測全球其他關(guān)鍵地區(qū)的發(fā)展，這可能影響基本面。
美鋁在西班牙的圣西普利安(San Ciprian)氧化鋁冶煉廠今年第一季度的運營將取決于俄烏戰(zhàn)爭后仍處于高位的能源成本。市場人士稱，目前尚不清楚這是否會影響該廠冶煉級和化學(xué)級氧化鋁產(chǎn)量的分配。
“我們目前沒有在那里進行任何冶煉廠級的生產(chǎn)，”美鋁一位參與其全球氧化鋁業(yè)務(wù)的人士于2022年12月29日表示?！拔覀兊漠a(chǎn)能只有50%左右，但都是為化工級客戶準(zhǔn)備的?！?海運氧化鋁市場參與者也將密切關(guān)注牙買加Jamalco冶煉廠，以及莫桑比克Mozal和巴西Alumar冶煉廠，以了解能源價格高企的潛在影響和運營風(fēng)險。
市場人士稱，除非能源成本在第一季度冬季需求高峰后企穩(wěn)，并支撐鋁價穩(wěn)定，否則鋁價值鏈將出現(xiàn)波動。
據(jù)市場人士1月10日透露，在法國，Aluminium Dunkerque已經(jīng)重啟9月份閑置的敦刻爾克冶煉廠的一些電解槽。
來源：文華財經(jīng)
經(jīng)營性網(wǎng)站備案信息